原油在100美元/桶上方已經(jīng)持續(xù)較長時(shí)間了，高油價(jià)導(dǎo)致化工產(chǎn)業(yè)鏈的很多產(chǎn)品不堪重負(fù)。高成本壓力會通過產(chǎn)業(yè)鏈模式向下傳導(dǎo)，但是越貼近終端的產(chǎn)品，成本下移效應(yīng)可能會越弱。這是因?yàn)榻K端消費(fèi)市場對價(jià)格的敏感性較強(qiáng)，還關(guān)系到國計(jì)民生的特殊性。

在前幾輪原油價(jià)格高位波動(dòng)的時(shí)候，如2020年下旬及2021年中旬，終端市場做出了減產(chǎn)反應(yīng)。很多化工產(chǎn)業(yè)鏈的中間產(chǎn)品，出現(xiàn)了短暫的漲價(jià)后，又快速恢復(fù)了前期的價(jià)格水平，默默忍受原料上漲侵蝕利潤。

此次原油價(jià)格長周期的高位徘徊，已經(jīng)導(dǎo)致化工產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值偏移，主要表現(xiàn)為：原油高位獨(dú)占鰲頭，產(chǎn)業(yè)鏈中間產(chǎn)品零利生產(chǎn)，終端消費(fèi)市場硬挺著過冬。筆者對2022年1-6月份主要大宗商品價(jià)格漲跌情況做了梳理，可以初步看出其端倪。

從近450個(gè)大宗化工品的價(jià)格漲跌情況來看，在過去10天內(nèi)，累積出現(xiàn)上漲的產(chǎn)品僅有75個(gè)，期間內(nèi)價(jià)格平穩(wěn)的產(chǎn)品有91個(gè)，而出現(xiàn)下跌的產(chǎn)品有284個(gè)，下跌產(chǎn)品的數(shù)量占到了63%。

其中跌幅最大的產(chǎn)品為液氯、異丁醛、新戊二醇、棕櫚油、環(huán)氧氯丙烷、辛醇、乙二醇丁醚、DINP、DOTP、丙二醇、氯乙酸、硫磺、正丁醇、雙酚A。

液氯是過去10天內(nèi)跌幅最大的產(chǎn)品，累積下跌了115%，目前山東、江蘇地區(qū)的液氯價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)-400元/噸左右。粗略地說，如果你開車去裝液氯，廠家還要給你每噸400元。液氯價(jià)格的暴跌，反映了中國氯堿裝置的平衡關(guān)系。

異丁醛價(jià)格在過去10天內(nèi)累計(jì)下跌了37%，位列跌幅第二位。異丁醛價(jià)格暴跌，主要是由原料丙烯價(jià)格的暴跌帶動(dòng)，下游新戊二醇市場價(jià)格也持續(xù)暴跌。

如果說過去10天反映的是短期的市場波動(dòng)，那放大到30天來看，中國大宗化學(xué)品市場的價(jià)格波動(dòng)情況。

在統(tǒng)計(jì)到的450個(gè)大宗化學(xué)品中，過去30天內(nèi)，出現(xiàn)下跌的產(chǎn)品數(shù)量有235個(gè)，占比達(dá)到52%。有9%的大宗化學(xué)品比較平穩(wěn)，僅有39%的大宗化學(xué)品出現(xiàn)了緩慢上漲。

最大跌幅的產(chǎn)品還是液氯，30天內(nèi)累計(jì)下跌59%，位居第一位。其次是三氯甲烷、六氟磷酸鋰、脂肪醇、二氯甲烷、乙烯、異丁醛、丁酮、氯乙烯、非離子表面活性劑、乙腈、陰離子表面活性劑、聚四苯甲酸二酐、氨綸、雙酚A。

在過去30天內(nèi)，中國大宗化學(xué)品不僅跌多漲少，還出現(xiàn)了跌深漲矮的表現(xiàn)，在大宗化學(xué)品行業(yè)中整體表現(xiàn)出了萎靡不振的的氛圍。

再把研究的周期拉長，縱觀過去6個(gè)月內(nèi)，中國大宗化學(xué)品市場價(jià)格波動(dòng)情況又是如何？

從統(tǒng)計(jì)到的540種大宗化學(xué)品來看，2022年1-6月份內(nèi)，中國大宗化學(xué)品累計(jì)上漲的產(chǎn)品有190個(gè)，平穩(wěn)波動(dòng)的產(chǎn)品有19個(gè)，而出現(xiàn)下跌的產(chǎn)品有240個(gè)，占比達(dá)到54%。

過去半年內(nèi)，液氯仍然是跌幅最大的產(chǎn)品，累計(jì)下跌了108%，從前期最高的1500元/噸，下跌至目前-400元/噸，在跌幅排行榜中遙遙領(lǐng)先。另外六氟磷酸鋰在過去半年中也出現(xiàn)了明顯下跌，累計(jì)下跌達(dá)到了44%，跌幅巨大。

出現(xiàn)明顯下跌的化工品還有：異丁醛、三氯甲烷、新戊二醇、二氯甲烷、乙二醇丁醚、十二碳醇酯、環(huán)氧氯丙烷、辛醇、雙酚A等。筆者發(fā)現(xiàn)，這些下跌的化工品大多是化工產(chǎn)業(yè)鏈中間的產(chǎn)品，也是市場供需矛盾較為突出的產(chǎn)品。此類產(chǎn)品，在抵抗產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)和下游消費(fèi)市場定價(jià)話語權(quán)方面，都表現(xiàn)得相對弱勢。