暴漲700%！這些化工品訂單排到2030年！
2022 年受到國(guó)內(nèi)疫情、海外通脹等因素影響，化工品需求短期承壓，國(guó)內(nèi)廠商短期存在去庫(kù)存壓力；同時(shí)國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩推升大宗能源價(jià)格高位運(yùn)行，給上游成本端造成一定壓力，化工景氣度出現(xiàn)明顯的分化。近兩年來(lái)部分產(chǎn)品價(jià)格暴漲700%，市場(chǎng)空間持續(xù)擴(kuò)容。展望2023年，機(jī)會(huì)在哪？
兩年內(nèi)暴漲700%，原材料訂單排至明年
氫氧化鋰：多家下游廠商搶購(gòu)
在供需緊張的市場(chǎng)形勢(shì)下，氫氧化鋰遭到下游廠商的搶購(gòu)。
雅化集團(tuán)公告，公司下屬全資子公司雅化鋰業(yè)（雅安）與SK旗下愛(ài)思開(kāi)新能源（上海）簽訂了電池級(jí)氫氧化鋰供貨合同。雅安鋰業(yè)確保2023年到2025年向愛(ài)思開(kāi)逐年遞增提供產(chǎn)品，總供應(yīng)量2萬(wàn)-3萬(wàn)噸。
愛(ài)思開(kāi)還與天華超凈子公司天宜鋰業(yè)、四川天華簽署了《銷售合同（2023-2025）》，2023年開(kāi)始天宜鋰業(yè)和四川天華將向愛(ài)思開(kāi)銷售電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品，合同規(guī)定每個(gè)月均勻發(fā)貨，全年發(fā)貨量不超過(guò)合同約定的總數(shù)（±10%以內(nèi)）。
除了電池企業(yè)外，車企也在積極爭(zhēng)搶氫氧化鋰。梅賽德斯-奔馳宣布與加拿大-德國(guó)Rock Tech Lithium簽署協(xié)議，平均每年前者將向后者采購(gòu)1萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰，交易規(guī)模為15億歐元。通用汽車同LG新能源和鋰技術(shù)公司Livent簽署多年協(xié)議，確保用于制造電動(dòng)汽車電池的關(guān)鍵原材料。其中，Livent 將在2025年開(kāi)始的6年內(nèi)向通用汽車供應(yīng)電池級(jí)氫氧化鋰。
從市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，結(jié)合目前上游鋰資源的開(kāi)發(fā)進(jìn)度、鋰鹽加工企業(yè)開(kāi)工建設(shè)情況及新能源下游企業(yè)擴(kuò)展速度，氫氧化鋰供需仍處于緊平衡狀態(tài)，且有望延續(xù)到2023年全年。
PVDF：價(jià)格暴漲7倍，供應(yīng)缺口難彌補(bǔ)
由于下游市場(chǎng)持續(xù)升溫，鋰電PVDF供需缺口不斷拉大，疊加原材料R142b產(chǎn)能掣肘，市場(chǎng)供給嚴(yán)重不足，鋰電級(jí)PVDF市場(chǎng)價(jià)格已攀升至70萬(wàn)元/噸，較2021年初價(jià)格暴漲近7倍。
由于國(guó)內(nèi)符合鋰電池用PVDF產(chǎn)能有限，且普通PVDF產(chǎn)能短時(shí)間內(nèi)無(wú)法轉(zhuǎn)換成鋰電池級(jí)PVDF，疊加原材料R142b建設(shè)受嚴(yán)格管控?cái)U(kuò)產(chǎn)緩慢，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋰電PVDF產(chǎn)能新增產(chǎn)能釋放緩慢，供應(yīng)缺口短期內(nèi)難以彌補(bǔ)。隨著下半年新能源汽車銷量進(jìn)一步上升，2022年鋰電池PVDF市場(chǎng)有望維持高景氣度狀態(tài)，對(duì)PVDF價(jià)格形成支撐，助推PVDF企業(yè)全年業(yè)績(jī)進(jìn)一步增長(zhǎng)。
PVP：部分產(chǎn)品交貨期排隊(duì)到1月
在地緣沖突和能源危機(jī)的夾擊下，歐洲化工巨頭產(chǎn)能下降，國(guó)內(nèi)企業(yè)訂單激增，國(guó)內(nèi)某PVP生產(chǎn)企業(yè)相關(guān)人士表示，“現(xiàn)在公司PVP相關(guān)產(chǎn)品訂單積壓嚴(yán)重，部分產(chǎn)品的交貨期已排至明年1月?！?/strong>
某PVP生產(chǎn)企業(yè)相關(guān)人士表示，目前歐洲大廠的PVP生產(chǎn)能力明顯下降，大量海外訂單開(kāi)始向國(guó)內(nèi)企業(yè)分流，目前公司方面的PVP產(chǎn)品積壓了差不多1000噸的訂單，部分產(chǎn)品的交付排期到了年底甚至明年1月份。
光伏行業(yè)：訂單排到2030年
大全能源與某客戶簽訂了《采購(gòu)協(xié)議》，合同約定2023年1月至2027年12月某客戶預(yù)計(jì)共向公司采購(gòu)14.88萬(wàn)噸太陽(yáng)能級(jí)一級(jí)品免洗塊料，本次預(yù)計(jì)采購(gòu)金額為450.86億元。2022年以來(lái)，大全能源已經(jīng)簽下8個(gè)特別重大合同，合計(jì)約3700億元長(zhǎng)單。
隆基綠能及9家子公司與大全能源子公司內(nèi)蒙古大全新能源簽訂了多晶硅料長(zhǎng)單采購(gòu)協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，雙方自2023年5月至2027年12月期間多晶硅料交易數(shù)量為25.128萬(wàn)噸，預(yù)估本合同總金額約671.56億元。
雙良節(jié)能全資子公司雙良硅材料（包頭）有限公司與相關(guān)方簽訂了《多晶硅采購(gòu)供應(yīng)合同》，本合同約定2022年至2027年雙良硅材料（包頭）有限公司預(yù)計(jì)采購(gòu)多晶硅料15.53萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)采購(gòu)金額約為470.56億元。
目前我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)仍然呈現(xiàn)了比較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，前三季度光伏產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率超過(guò)100%，出口方面超過(guò)400億美元，同比增長(zhǎng)了近100%。今年以來(lái)，多家硅料上市公司頻頻公告重大合同公告，已經(jīng)簽訂了十余筆硅料銷售長(zhǎng)單，硅料長(zhǎng)單規(guī)模合計(jì)超過(guò)300萬(wàn)噸，金額超過(guò)8000億元，2022年硅料行業(yè)約92%的產(chǎn)出已被下游企業(yè)鎖定，部分長(zhǎng)單已簽至2030年。
2023年新材料、需求復(fù)蘇等新賽道有望崛起
當(dāng)前，化工行業(yè)正由大規(guī)模制造轉(zhuǎn)向高質(zhì)量制造，中國(guó)企業(yè)滲透率較低的新材料如雨后春筍，硅料、鋰電、POE、等新材料加速投產(chǎn)，同時(shí)下游需求逐步打開(kāi)。2023 年疫情影響逐步減弱，需求有望加速?gòu)?fù)蘇帶來(lái)新賽道的投資機(jī)會(huì)。
目前主要化工品價(jià)格有所回落且處于偏底部區(qū)間，截至 12 月 2 日，中國(guó)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)（CCPI）報(bào)收 4819 點(diǎn)，較今年年初的 5230 點(diǎn)跌幅為 7.86%。
我們認(rèn)為 2023年全球經(jīng)濟(jì)有望穩(wěn)步增長(zhǎng)，尤其是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望迎來(lái)新一輪復(fù)蘇，行業(yè)龍頭將在需求修復(fù)階段實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，加上新材料、需求復(fù)蘇等新賽道爆發(fā)，企業(yè)成長(zhǎng)性有望加速釋放。對(duì)于2023年，我們重點(diǎn)推薦關(guān)注三大類產(chǎn)品：
（1）合成生物學(xué)：在碳中和背景下，化石基材料或面臨顛覆性沖擊，生物基材料憑借優(yōu)異的性能和成本優(yōu)勢(shì)將迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，有望逐步量產(chǎn)在工程塑料、食品飲料、醫(yī)療等領(lǐng)域開(kāi)啟大規(guī)模應(yīng)用，合成生物學(xué)作為新的生產(chǎn)方式，有望迎來(lái)奇點(diǎn)時(shí)刻，市場(chǎng)需求有望逐步打開(kāi)。
（2）新材料：化工供應(yīng)鏈安全的重要性進(jìn)一步凸顯，建立自主可控的產(chǎn)業(yè)體系迫在眉睫，部分新材料有望加速實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，如高性能分子篩及催化劑、鋁系吸附材料、氣凝膠、負(fù)極包覆材料等新材料的滲透率及市占率將逐步提升，新材料賽道有望加速成長(zhǎng)。
（3）地產(chǎn)&消費(fèi)需求復(fù)蘇：在政府釋放樓市松綁信號(hào)，優(yōu)化疫情精準(zhǔn)防控策略下，地產(chǎn)政策邊際改善，消費(fèi)及地產(chǎn)鏈景氣度有望修復(fù)，地產(chǎn)、消費(fèi)鏈化工品有望受益。